每经记者：范芊芊 每经编纂：张海妮
数字经济时代，数据中心已成为重要的数字根底设备之一，跟着近期聊天机器人模子ChatGPT火爆出圈，数据中心的需求也被敏捷拉升，那背后的逻辑在于ChatGPT的开发需要依托大模子手艺，离不开算力的支持，而算力基建中，数据中心是关键一环。
近期，一家数据中心运营商正在闯关深市主板上市，能否乘上行业东风胜利登岸A股？那家公司就是广州尚航信息科技股份有限公司（以下简称尚航科技），主营营业为IDC（互联网数据中心）综合办事、云综合办事及其他办事，雷军是其开创股东，公司很多大客户也与雷军有着千丝万缕的联络。
《每日经济新闻》记者发现，尚航科技于2016年在新三板挂牌，2022年7月5日递交了招股书（申报稿），2023年1月收到了证监会的反应定见，此中提及了历次增资和股权让渡价格订价的公允性和合理性问题等。
此次IPO，尚航科技拟募集资金9.49亿元，此中7.49亿元方案用于尚航华东云基地二期数据中心项目。值得留意的是，截至2022年6月末，一期机房仍有50%机柜未建立完成，同时已建立完成的1500个机柜在2022年3月才到达预定可利用形态，处于上架爬坡阶段。
数据来源：记者整理 视觉中国图 杨靖造图
雷军是开创股东之一
尚航科技前身广州尚航信息科技有限公司（以下简称尚航有限）成立于2010年，公司开创股东包罗雷军、兰满桔、广州菁英信息手艺有限公司（后改名为广州朗晏信息手艺有限公司，现已登记）。此中，雷军是互联网范畴内的持续创业者，目前也是小米集团（HK01810，股价12.920港元，市值3225亿港元）的董事长兼首席施行官。
尚航有限设立时，雷军持股比例超50%。截至招股书（申报稿）签订日，雷军间接持有公司19.47%股份。有意思的是，就在尚航有限成立的统一年（2010年），小米集团那家现在的出名科技企业也正式成立。
雷军选择在十多年前投资成立一家数据中心运营商不是没有理由。小米刚刚降生时，雷军给小米定的战略就是“软件+硬件+互联网”，此中互联网办事是指手机游戏运营、电子商务、金融科技和告白等办事产物。而在互联网平台，每时每刻都有海量的数据需要被存储、被计算，数据中心则是一个组织或单元集中放置计算机系统及通信和存储等相关设备的根底设备，是集中存储、计算数据的场合。
在客户方面，尚航科技与雷军投资的相关企业也联络颇深。
按照招股书（申报稿），2019年至2021年，欢聚集团、广州虎牙科技有限公司（以下简称虎牙科技）、广州津虹收集传媒有限公司（以下简称广州津虹）都曾位列尚航科技前五大客户。此中虎牙科技曾从属于欢聚集团，2020年被腾讯控股；广州津虹也曾从属于欢聚集团，运营办理YY曲播营业，2021年百度收买YY曲播营业交易根本完成。而雷军控造的企业是欢聚集团无投票权的小股东，同时雷军是欢聚集团控造的广州华多收集科技有限公司的监事。
不外，跟着欢聚集团将广州津虹、虎牙科技等控造权对外让渡，尚航科技与那些大客户的营业能否会发作变革？证监会在反应定见中，也要求公司进一步申明上述情况对公司与YY、虎牙营业的影响，能否存在修改合同条目、末行合做、营业量削减、订单打消等情形。
拟募集资金9.49亿元
回到公司营业自己，从营业营收占比来看，尚航科技的营收次要来自IDC综合办事，2019~2021年（以下简称陈述期）占比都在80%以上。详细来看，IDC综合办事又分为机柜租用及办事器托管办事、带宽租用办事、虚拟公用网办事以及IP地址办事。
陈述期内，机柜租用及办事器托管办事营收占比都在40%以上，但毛利率其实不高，陈述期内均低于20%，相反，带宽租用办事、虚拟公用网办事以及IP地址办事固然营收占比不高，但毛利率均高于机柜租用及办事器托管办事。
按照招股书（申报稿），与部门同业企业比拟，尚航科技机柜租用及办事器托管办事的毛利率相对较低。2020年，奥飞数据（SZ300738，股价13.10元，市值90.52亿元）相关营业毛利率为23.37%，而同期尚航科技相关营业毛利率为8.30%。
对此，尚航科技称，那次要是因为奥飞数据IDC营业自建形式与租赁形式并行，自建形式为主，尚航科技则以租赁形式为主。自建机柜形式初期投资较大，但运营期间成底细对较低，毛利率高于租赁形式。
近些年来，为提拔毛利率，尚航科技也在逐渐增加对自建形式的规划。
2019年，尚航科技起头在无锡自建尚航华东云基地数据中心，截至2022年6月末，第一期机房（规划3000个）中的1500个机柜已建立完成，第二期机房4500个机柜正在筹建中。
此次IPO，尚航科技拟募集资金9.49亿元，此中7.49亿元方案用于尚航华东云基地二期数据中心项目。值得留意的是，正如前述所称，一期机房仍有50%机柜未建立完成，同时已建立完成的1500个机柜在2022年3月才到达预定可利用形态，处于“上架爬坡”阶段。
比拟租赁形式，自建形式下，公司变“重”了。
尚航科技在招股书（申报稿）中也提及，一期项目中的1500个机柜建立完成后已转入固定资产停止核算，每年将新增折旧金额为2714.03万元。将来若是市场需求呈现严重变革，若机柜上架率不及预期，且跟着在建工程转入固定资产后的折旧金额增加，可能对公司运营业绩形成倒霉影响。
不外，关于自建形式，至少目前来看公司会对峙。此次募投项目涉及二期机房建立，公司方案上市后继续建立三期机房、四期机房。
针对本次IPO相关问题，2023年2月13日，《每日经济新闻》记者向公司公开信箱发送了采访提纲，2月14日下战书，记者屡次拨打公司公开德律风未获接通，截至发稿，未获邮件回复。
每日经济新闻
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