记者 | 李昊
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新能源汽车热度持续，科达利（002850.SZ）方案定增扩产。
2月21日晚科达利通知布告称，拟定增募资不超越36亿元，用于江西科达利新能源汽车动力电池细密构造件项目、新能源汽车动力电池细密构造件、新能源汽车锂电池细密构造件项目(三期)、科达利年产7500万件新能源汽车动力电池细密构造件项目、弥补活动资金。
科达利产物次要分为锂电池细密构造件、汽车构造件两大类，普遍应用于汽车及新能源汽车、便携式通信及电子产物、电开工具、储能电站等浩瀚行业范畴。
近几年来，科达利产物类型逐步单一，锂电池构造件营业占据绝对主导地位。截至2022年中报，公司锂电池构造件营业占当期总营收的96%，汽车构造件、其他构造件等营业合计占比不到4%。
客户方面，科达利已进入大大都支流锂电池消费企业的供给链系统，客户涵盖CATL（宁德时代，300750.SZ）、LG、松下、特斯拉、三星、亿纬锂能、欣旺达等全球出名动力电池及汽车造造企业。
从募投项目来看，科达利此次方案投资建立的四个项目，次要消费产物均为新能源汽车动力电池细密构造件。值得一提的是，截至2022年中报，科达利仍有六个在建项目尚未落成，且工程进度均不超越50%。
此前科达利已停止过募资建立，但项目建立进度不及预期。2022岁尾公司通知布告称，截至2022岁暮，2020年的非公开发行募集资金的三个募投项目中，投资进度均不到一半，原因为受新冠疫情频频以及雨季等因素影响。此中，福建动力锂电池细密构造件二期项目到达可利用形态日期由2022年12月推延至2023年10月。
2022年12月28日科达利通知布告，拟在四川宜宾投资不超5亿元建立动力电池细密构造件三期项目，项目消费动力电池壳体和盖板，规划产能6000万套/年，全数达产后将实现年产值约12亿元。
科达利仍有多个在建项目未落成，意味着将来产能将逐渐攀升。此次又定增36亿元用于扩产，新增的产能若何消化？
科达利新增产能的自信来自两个方面：一是业绩持续增长，二是绑定宁德时代等优良客户。
1月14日科达利发布2022年业绩预告，公司估计实现归属于上市公司股东的净利润8.68亿元-9.38亿元，同比更高增长73.19%。受益于新能源汽车行业快速开展，客户对公司动力电池细密构造件需求持续提拔，公司动力电池细密构造件的产销量持续不变增长。
客户方面，2022年12月9日科达利与宁德时代签定战略合做协议，有效期自签订之日起至2026岁尾。协议详细内容包罗两边配合开发海外项目、合做建立电芯构造件消费基地；宁德时代优先选择科达利做为电芯机械件供给商，份额不低于40%，科达利优先包管宁德时代的产物需求。
据华安证券研报，宁德时代不断为科达利第一大客户，2021年的收入占比为37.83%。按照上述协议测算，科达利来自宁德时代的利润2023年为8.4亿元，2026年将上涨至20.9亿元。
科达利还与法国电池公司Automotive Cells Company SE（下称ACC）签定采购协议：
2022年12月1日，科达利与ACC签定采购协议，两边约定2024年至2030年期间，ACC估计向科达利批量采购约1亿套方形锂电池壳体和盖板。2022年12月16日，科达利与ACC签定采购协议。两边约定2024年至2030年期间，ACC估计向科达利批量采购约2亿套方形锂电池壳体和盖板，规格差别于12月1日签定的合约。扩产如火如荼停止，科达利也面对多项风险。一方面，产能持续爬坡影响公司毛利率。中银证券近期指出，受新建产能爬坡影响，公司三季度毛利率环比下降2.69个百分点至22.38%。另一方面，新能源行业价格合作加剧、景气宇能否持续、客户高度集中的风险仍然存在。
2月22日，科达利股价跌4.24%。
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