光纤光缆龙头，长飞光纤：多范畴规划立异营业，不竭推进国际化_互联网资讯_

（陈述出品方/阐发师：天风证券唐海清康志毅余芳沁）

1. 光纤光缆龙头，多范畴规划并鼎力开辟海外市场

长飞光纤是全球领先的光纤预造棒、光纤、光缆及综合处理计划供给商，创建于 1988 年 5 月，总部位于武汉。2014 年 12 月公司在香港上市，2018 年 7 月在上海上市。

公司已构成棒纤缆一体化的完好财产链，次要消费和销售通信行业普遍接纳的各类尺度规格的光纤预造棒、光纤、光缆，同时拓展延伸到第三代半导体、光模块、特种光纤、有源光缆、海缆，工业激光器以及射频同轴电缆等产物，拥有 40 多家子公司，超 8000 名员工，营业笼盖 90 多个国度和地域。

1.1. 深耕光纤光缆 34 年，两次上市鞭策实力加强

1988-2013 年：专注产物研发，扩张产能。1988 年武汉光通信、武汉信任与荷兰飞利浦合资创建长飞光纤光缆有限公司，1992 年在武汉开展光纤和光缆的大规模消费，1993 年起头向美国出卖光纤，那是进军海外市场的第一步。

2007 年荣获“中国造造企业 500 强”称号。2011 年成立了光纤光缆造备手艺国度重点尝试室，那是中国光纤光缆行业独一的国度级企业重点尝试室。

1993 年-2013 年期间公司完成了十期产能扩张方案。2013 年公司与台湾威盛电子集团合资组建长芯盛（武汉）科技有限公司，涉足有源光缆营业，测验考试多元化运营。

2014-2016 年：港交所上市，同时海外规划。2014 年在港交所上市。2015 年积极施行国表里的财产规划：长飞科技园投产，长飞潜江科技园奠定，相继在兰州、沈阳、杭州成立光纤光缆厂，完成中亚、东北亚等地的产能规划。2016 年长飞光纤非洲光缆有限公司在南非完工。截行到 2016 岁尾公司海外收入占比近 9%。

2017-2022 年：上交所上市，加强多元化开展。2017 年结合宝胜集团打造海缆基地，正式进军海洋营业。2018 年在上海证券交易所胜利上市，成为中国光纤光缆行业、湖北省A+H（香港、上海）两地上市的企业。2019 年中标总额超 4 亿美圆的秘鲁国度宽带项目。

在 2020、2022 年别离收买四川光恒、博创科技，主业进入光器件范畴；2022年公司又通过收买启迪半导体，将营业扩展到第三代半导体范畴；2021 岁尾长飞光纤将所有光纤激光器相关的质料、光纤、器件营业注入长飞光坊，2022 年 4 月南京光坊并入长飞光坊，成为长飞光坊全资子公司，而南京光坊在光纤激光器范畴耕作多年，至此长飞起头了光纤激光器财产链规划。

1.2. 股权构造明晰，办理层经历丰硕

股权构造相对分离，中外合资控股。

公司 2014 年 12 月在香港上市，2018 年 7 月在上交所上市。截至 2022 年 9 月 30 日，公司第一大股东为中国华信邮电科技有限公司和荷兰德拉克通信科技有限公司，各持有 A 股和 H 股 23.73%的股份，第三大股东为香港中央结算有限公司，持有 22.64%的股份。

其次是武汉长江通信财产集团股份有限公司，持有 15.82% 的股份。长江通信系上海证券交易所的上市公司，控股股东为烽火科技集团有限公司，现实控造报酬国务院国有资产监视办理委员会。

华信邮电成立于 1993 年，是原邮电部曲属单元，从属于国资委旗下的中国保利集团有限公司。华信邮电以通信处理计划、光纤光缆与无线射频、企业收集与云计算、系统集成与软件办事为四大重点营业。

荷兰德拉克通信科技成立于 2004 年，主营光纤、光缆。与长飞光纤曾签定光纤手艺合做协议。

该协议 2008 年 6 月 1 日生效，将于 2024 年 7 月 22 日失效。协议内容约定两边共开展光纤手艺、答应光纤利用德拉克专利和销售市场，同时协议规定德拉克持有长飞光纤股份不得低于 20%。OVD、VAD、PCVD 为业内常用的三种光纤预造棒造造工艺。

德拉克拥有 PCVD 核心专利，是长飞光纤的手艺来源之一。

公司高管行业经历丰硕，办理层不变。

长飞光纤办理层从业经历丰硕，在行业都有多年工做经历，熟知行业开展的脉络和前景，有助于公司造定持久战略，而且核心办理层在公司任职多年，与长飞光纤一路生长，办理层不变有利于公司战略目的的实行。

董事长马杰 2013 年起担任公司董事、2017 年起担任董事长，同时兼任中国华信总司理、上海诺基亚贝尔董事；总裁庄丹 1998 年参加公司，有近 20 多年的光纤光缆业经历；PhilipPE Claude Vanhille 2013 年起担任公司董事，并自 2017 年起担任公司董事会副主席，负责对公司的运营与办理供给具有战略意义的定见及建议，有逾 25 年光纤光缆业从业经历，而且自 2013 年 5 月起担任普睿司曼集团电信事业部高级副总裁。

1.3. 棒纤缆一体化，产物多样化规划

全球更大的预造棒、光纤和光缆的供给商。

公司专注于光纤光缆行业，构成了棒纤缆、综合布线、光模块和通信收集工程等光通信相关产物与办事一体化的完好财产链及自产与外购相连系的营业形式，为全球通信行业及包罗公用事业、运输、石油化工及医疗等其他行业供给多样化的光纤光缆产物及相关处理计划，办事全球多个国度和地域。

光纤预造棒、光纤和光缆是公司次要产物，在传统营业之外，公司在海底光缆、AOC 有源光缆、光模块、ODN 等立异营业上积极规划，多元化开展。

1.4. 运营业绩近两年稳步上升

公司营收情况与行业开展关系亲近，政策盈利、4G 手艺是 2018 年之前公司营收快速增长的次要原因。

2013 年 12 月 4 日，工信部正式向三大运营商发布 4G 派司；2013 年 8 月 17 日，中国国务院发布了“宽带中国”战略施行计划；2015 年国务院鞭策三网交融，要求在全国范畴鞭策广电、电信营业双向进入，加快宽带收集建立革新。

此外，2003 年以来，我国商务部先后对外倡议 10 起光纤及光纤预造棒的反推销案，一方面，对国内光纤及光纤预造棒市场价格构成了正向鞭策，另一方面，为国内光纤及光纤预造棒消费厂家的开展供给了时机和空间，因而培养了国内光缆市场需求兴旺，长飞光纤在此期间营业收入也不竭增长。

2019-2020 年行业产能过剩，公司营收呈现下滑。

2018 年之后，宽带和 4G 建立根本完成而 5G 尚未起头，光纤光缆需求降低，同时，在供应侧各公司积累的产能逐步释放，招致行业供过于求，产物价格降低。行业需求低迷、产能过剩的情况下，长飞光纤营收和归母净利润下降。

近两年行业需求回暖，公司营收逐步上升，盈利稳步进步。

2021年之后，国表里的光纤光缆需求上升，价格改善，公司运营企稳上升。

2021年公司实现营业收入 95.36 亿元，同比增长 15.99%，归母净利润 7.09 亿元，同比增长 30.32%。

2022年三季度，公司实现营业收入 102.42 亿元，同比增长 50.88%，归母净利润 8.75 亿元，同比增长 55.17%。

海外收入占比逐渐提拔。

从分地域营业收入占比来看，2021 年公司国内营业占比 67.24%，同时长飞光纤在快速拓展海外营业。大都开展中国度仍处于电信收集的早期建立阶段，那些新兴经济体具备较大的潜在需求。公司对准东南亚、非洲、拉美、东欧等市场，成立销售平台，2015 年海外营业仅占营收的 7.86%，而到 2021 年海外营业占比已高达三分之一。

2. 光纤景气周期将持续，供需格局改善

2.1. 光缆-光纤-光纤预造棒产物及利润占比

中国挪动、中国联通和中国电信等三大国有电信运营商，用于通信线路的建立。光缆敷设的通信收集根据范畴大小一般可分为广域网、城域网和局域网等，根据线路毗连区域一般可分为一级干线和二级干线等。

光纤是一种传输光束的介量，由芯层、包层和涂覆层构成，被普遍应用于通信行业。以光纤引导光波的通信体例较传统的金属导体信息传输体例速度更快，且光纤的信息容载量（带宽）远超金属导体。

此外，差别于金属导体，光纤不受电磁及频道干扰，同等强度信号透过光纤的传输间隔远远长于金属导体，对中继器的需求相对较少；传输不异数量的数据时，光纤传输所消耗的能量亦远小于金属导体。别的，光纤是用来造做光缆的次要构成部门，是光缆中现实承担通信收集的质料。

在造造光纤时先要造造出光纤预造棒，光纤预造棒是具有特定折射率剖面并用于造造光导纤维的石英玻璃棒，包罗纤芯和包层的表里构造，导光的部门是处于轴线上的实心纤芯，包层的感化是供给一个圆柱形的界面，以便把光线束缚在纤芯之中。

石英光纤预造棒的办法有十多种，光纤预造棒的光学特征次要取决于芯棒造造手艺，光纤预造棒的成本次要取决于外包手艺，因而芯棒造造手艺加上外包手艺可全面申明光纤预造棒造造工艺的特征。

2.2. 光纤需求回暖，并有望延续

中国光纤光缆需求走势分为以下几个阶段：

2013-2017 年：需求快速增长。

那个期间在“宽带中国”政策和 4G 建立的双重刺激下，光纤光缆实现量价齐升，至 2017 年需求到达 2.9 亿芯公里的峰值。

2018-2020 年：供需失衡。

因为光纤到户渗入率接近饱和，4G 建立根本完成，5G 建立尚处于初期阶段，2018 年下半年起头光纤光缆需求疲软，而此前产能的扩张在那一阶段集中释放，最末招致供需失衡，2018-2020 年需求比年下跌，最末回落至 2.34 亿芯公里。

2021 年-至今：价格回归理性。

2021 年到 2022 年中国三大运营商的光缆收罗回暖，量价上升释放积极信号，2021 年需求上升至 2.45 亿芯公里，同时后期光纤光缆革新晋级以及 5G 和数据中心应用逐渐落地，将为光纤光缆行业需求构成有效支持，据亿渡数据预测，2022-2026 年中国光纤光缆需求的 CAGR 为 3.64%，2026 年有望提拔至 2.93 亿芯公里。

千兆宽带、5G 建立、东数西算、虚拟现实等应用持续推进，将持续拉动光纤需求。

2022 年上半年，国内通信根底设备建立加快推进，5G、千兆光网等通信收集持续摆设及相关应用的不竭拓展，带动了数据流量的持续攀升，促进了对光纤光缆产物的需求。同时，东数西算、虚拟现实、无人驾驶等新型营业的开辟，给行业开展供给了强有力的撑持。

我们认为光纤光缆行业景气宇有望延续

近两年我国相关政策《“双千兆”协同开展动作计（2021-2023 年）》、《“十四五”信息通信行业开展规划》、《“十四五”国度信息化规划》、《“十四五”数字经济开展规划》等规划陆续出台。

工信部于 2021 年 11 月发布的《“十四五”信息通信行业开展规划》提出，每万人拥有 5G 基站数预期从 2020 年的 5 个提拔至 2025 年的 26 个、5G 用户普及率从 2020 年的 15%提拔至 2025 年的 56%。

2021 年 7 月，工信部、中央网信办、国度发改委、财务部等 10 部分结合印发《5G 应用“扬帆”动作方案（2021-2023 年）》，要求到 2023 年，大型工业企业的 5G 应用渗入率到达 35%、5G 物联网末端用户数年均增长率到达 200%。在固定收集方面，《“十四五”信息通信行业开展规划》提出千兆宽带用户数估计从 2020 年的 640 万户增加至 2025 年的 6000 万户，增长近 10 倍。

2、5G 应用招致数据流量大幅提拔，对数据传输效率有更高要求，将促进光纤光缆行业需求上升。

按照工信部于 2022 年 7 月发布的数据，我国 5G 挪动德律风用户于 2022 年 6 月末已达 4.55 亿户，比 2021 岁暮净增 1.0 亿户，占挪动德律风用户的 27.3%，占比力 2021 岁暮进步 5.7 个百分点。2022 年 6 月当月户均挪动互联网接入流量（DOU）到达 14.89GB/户，同比增长 10.1%。

全球挪动通信系统协会（GSMA）发布的《2022 年挪动经济开展》陈述估计，至 2027 年，我国 DOU 有望从目前的约 15GB/户提拔至 50GB/户，而全球均匀 DOU 亦将从目前的约 11GB/户提拔至 41GB/户，反映了 5G 相关应用对数据流量的大幅拉动效应，而大幅提拔的流量将也促进国表里通信收集根底设备的持续建立。

3、数据中心建立带来的收集流量需求增长及光纤曲连的铺设场景，亦能促进光纤光缆需求。

在数据中心市场，发改委、中央网信办、工信部、能源局与 2022 年 3 月结合印发通知，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏 8 地启动建立国度算力枢纽节点，规划了 10 个国度数据中心集群，标记着全国一体化大数据中心系统完成总体规划设想，2022 年第一季度，“东数西算”工程正式启动。

该摆设有望加快打通工具部数据曲连通道，进步收集传输量量，并优化数据中心建立规划，实现财产链持久开展，那将优化国内数据中心规划、有望促进光纤光缆需求持续增长。

4、海外市场空间宽广。

在海外市场，长途办公、在线娱乐等应用不竭拓展，对挪动及固定收集带宽的需求促使运营商加大 FTTx 建立力度，同时关于光纤渗入率较低的东南亚、拉美等区域，光纤入户等相关需求估计也将快速增长，有望持续促进光纤光缆及通信收集工程建立需求提拔。

2.3. 光纤预造棒产能头部集中、供应不变，反推销促厂商合作力提拔

因为光纤、光缆进入壁垒相对较低，行业的产能瓶颈其实不在此，行业产能次要取决于上游光纤预造棒的情况。

恒州博智的数据显示，2020 年我国光纤预造棒产量到达了 1.2 万吨，比拟 2016 年产能扩张一倍，而那些产能次要集中在头部的长飞光纤、利市光电、富通集团、中天科技、烽火通信身上，供应相对不变。

在光缆行业中，光纤预造棒、光纤、光缆所占整个行业链的利润为 7：2：1，消费光纤预造棒的利润远超消费光纤和光缆的利润，而国内有才能消费光纤预造棒仅为头部的几家公司，前五家厂商占据国内市场的绝对份额，因而也享受行业开展过程中的次要利润。

别的我国从 2005 年对国外进口到国内的光纤产物征收反推销税，曲到 2022 年仍在继续。

2015 年起头我国又对光纤预造棒征收反推销税。历年来的反推销办法，一方面促进遏造了海外的低价涌入，另一方面也促进了国内光纤、预造棒企业的敏捷生长。

2.4. 中国挪动量价齐升再现

中国挪动对光纤光缆需求占国内需求的50-60%，其集采价格具有较大的参考性。

2016-2018 年上半年因宽带建立以及 4G 建网，大幅拉升光纤需求，2017 年中国挪动集采总量到达 1.29 亿芯公里，2018 年集采光缆价格也上升至 130 元/芯公里。

2018 年下半年起头因光纤预造棒及光纤产能释放，招致供需失衡，光缆集采价格持续走低，更低时仅为顶峰期 1/3。

2020 年电信运营商 5G 建网，2021 年工信部发布双千兆收集协同开展方案，均促进了需求恢复合理，2020 年、2021 年中国挪动集采量别离同比增长 13.5%、20%，2021 年集采量也超越了 2017 年的峰值，光缆均价同时底部上升，2021 年 10 月中国挪动公布的 2021 年-2022 年通俗光缆集采公布中标成果，厂商光缆报价均值超越 60 元/芯公里（不含税），同比提拔 50%。

2022 年 1 月中国电信公布了 4300 万芯公里室外光缆集采招标成果，厂商的中标单价均匀为 83 元/芯公里（含税），比拟中国挪动的中标均价（不含税）进一步提拔 10%摆布。

2022 年 5 月中国联通公布 144 万皮厂公里的当地网光缆集中采购中标成果，各家厂商报价根本与中国挪动报价持平。

2.5. 长飞合作力：集采及合作力排名靠前、特种产物领先

在历年中国挪动的通俗光缆采购中，长飞光纤、杭州富通、利市光电、中天科技、烽火通信占据着较大份额，以 2021 年 10 月份的招标为例，前五家占据 70%的份额，并且报价一致性较高。

2021、2020、2018 年长飞光纤在中国挪动招标中排名第一，出格在光纤光缆价格较高的年份，长飞份额连结领先同时报价也能在较高程度，包管了公司的利润率程度。

在 2020 年及 2021 年全球光纤光缆榜单中，长飞排名第二，市场份额全球第三名，连结着领先地位。

收集电信信息研究院公布的数据显示，2021 年全球 10 强企业由 4 个国度占据，别离是来自美国（康宁）、意大利（普睿司曼）、日本（古河电工/OFS、住友电工、藤仓）、中国（长飞、利市、烽火通信、中天、富通），此中，中国企业占据残山剩水。

长飞，亨通光电及烽火通信三家企业占据了不小的市场份额，长飞、中天和利市别离以 12.18%、9.35% 和 8.84%的市场份额居于全球前五，而富通和烽火以 8.70%和 7.76%的份额也位居高位。康宁、古河/ofs、住友、普睿司曼和藤仓别离占比：17.22%、12.41%、8.43%、8.17%和 5.53%。

G.652 光纤是应用最普遍的光纤，目前除了光纤到户的入户光缆外，长途、城域利用的光纤几乎全为 G.652 光纤。

2016 年 ITU－T 讨论通过了 G.654E 光纤尺度，那种新型的光纤与常规 G.652 光纤比拟，有效面积更大，截行波长更长，兼具低非线性效应和低衰减系数的G.654.E 光纤是 200G、400G 及将来超高速传输手艺的首选光纤。

长飞早在 2010 年便起头研发攻关新型超低损耗大有效面积光纤，2013 年积极推进 G．654E 国际尺度造定，为 G.654E 光纤的财产化规模应用奠基坚实根底；2015 年长飞在美国 OFC 大会期间，面向全球正式发布了“远贝超强超低损耗大有效面积光纤”，成为国内首家、全球第三家拥有该项光纤产物的厂商，也是其时国内独一一家掌握该项产物消费手艺的企业，填补了我国在那项手艺上的空白；

2018 年，长飞以超低损耗大有效面积 G.654E “远贝”光纤为标记性产物，申报的“新型光纤造备手艺及财产化”项目荣获 2017 年度国度科学手艺前进二等奖。

2022 年中国挪动 G.654E 产物集中采购中，长飞光纤占据 50%的市场份额，远超其他厂商；在中国电信、中国联通 G.654E 干线光缆招标中，长飞也以第一名的排位领先敌手。

2.6. 长飞不竭推进国际化，海外收入占比超越 30%

按照 CRU 发布的陈述，2022 年上半年全球光缆需求增长 8.1%，到达 2.60 亿芯公里。

跟着兴旺国度 5G 收集的加速摆设及开展中国度光纤入户、4G 收集的建立需求，海外市场有望连结可持续增长趋向。

国际化是长飞重要的战略之一，颠末近年在海外的鼎力营业拓展，公司销售区域持续增加，长飞在印尼、非洲设有光缆厂；2021 年新建波兰光缆厂；同年收买巴西的长飞宝利龙公司，通过收买构建了拉美区域的自有产能。除海外光纤光缆营业外，公司也承接海外的通信收集工程，在菲律宾、秘鲁、墨西哥等区域实现了收入。

2022 年上半年，长飞实现海外营业收入约 21.86 亿元，同比增长约 53.12%，占公司总收入的比例为 34.20%，实现了超越行业市场均匀增速的增长程度。

图 17：长飞光纤海外收入及同比增速（百万元）。

3. 立异营业：第三代半导体、AOC、光器件、海缆与海工等

确保主业核心优势的同时，公司近年多元化持续加速，规划趋于完美，在化合物半导体、光模块与光器件、有源光缆、光纤激光器、海缆工程等次要多元化范畴规划，公司也将操纵那些行业快速开展的市场机遇，培育公司下一个增长点。

3.1. 第三代半导体：收买启迪半导体

2022 年 5 月完成了对芜湖启迪半导体有限公司及芜湖太赫兹工程中心有限公司的收买与整合，并已将收买后的标的公司改名为安徽长飞先辈半导体有限公司，该公司已成为长飞的子公司，长飞持有长飞先辈半导体 37.78%的股权。

启迪半导体目前次要负责营业运营，太赫兹工程中心次要负责持有营业运营所需的相关固定资产。

安徽长飞先辈半导体有限公司在 2018 年 1 月 31 日设立，次要处置以碳化硅和氮化镓为代表的第三代半导体产物的工艺研发和造造，具备从半导体质料外延消费、芯片和器件造造到模块封拆测试的专业化代工消费才能和手艺研发才能，具有完好的 6 英寸产线设备和先辈的配套系统，其次要产物可应用于新能源汽车、电力电子、充电桩、5G 基站等范畴。

长飞先辈半导体在 2022 年 4 月获得 IATF16949:2016 量量办理系统认证，正式拿到了汽车市场的绿色“通行证”。

IATF16949 是汽车行业最为普遍利用的国际尺度之一，是国际汽车行业的手艺标准，通过该认证标记着公司迈上了高尺度量量办理系统新台阶，为公司在全球汽车范畴市场的拓展供给优良根底。

第三代半导体质料中，受手艺与工艺程度限造，氮化镓质料做为衬底实现规模化应用仍面对挑战，其应用次要是以蓝宝石、硅晶片或碳化硅晶片为衬底，通过外延生长氮化镓以造造氮化镓器件。

在导电型碳化硅衬底上生长碳化硅外延层造得碳化硅外延片，可进一步造胜利率器件，应用于新能源汽车、光伏发电、轨道交通、智能电网、航空航天等范畴；在半绝缘型碳化硅衬底上生长氮化镓外延层造得碳化硅基氮化镓外延片，可进一步造成微波射频器件，应用于 5G 通信、雷达等范畴。

与硅基半导体质料比拟，以碳化硅为代表的第三代半导体质料具有高击穿电场、高饱和电子漂移速度、高热导率、高抗辐射才能等特点，合适于造做高温、高频、抗辐射及大功率器件。

按照 Omdia 统计，2019 年全球 SiC 功率半导体市场规模为 8.9 亿美圆，受益于新能源汽车及光伏范畴需求量的高速增长，2020 年约为 11.2 亿美圆。

估计 2024 年全球 SiC 功率半导体市场规模估计将达 26.6 亿美圆，年均复合增长率到达 24.5%。而我国碳化硅功率器件市场规模快速增长，其次要驱动因素之一是新能源汽车市场的快速渗入。

按照中商财产研究院的数据，2021 年，新能源汽车占下流应用市场的份额为 38%；其次是消费类电源，占比为 22%；光伏逆变器占据着 15%的份额。

从碳化硅器件的造形成本构造来看，衬底成本更大，占比达 47%；其次是外延成本，占比为 23%。那两大工序是 SiC 器件的重要构成部门。

碳化硅外延片，是指在碳化硅衬底上生长了一层有必然要求的、与衬底晶不异的单晶薄膜（外延层）的碳化硅片。

在器件造备方面，因为质料的特殊性，器件过程的加工和硅差别的是，接纳了高温的工艺，包罗高温离子注入、高温氧化以及高温退火工艺。

我国国度层面及处所层面均出台过许多第三代半导体的搀扶政策，我国也涌现出一批碳化硅响应企业，衬底厂商包罗天科合达、山东天岳等；外延厂商包罗瀚天天成、东莞天域、中电科 55 所及 13 所等；器件造造厂商包罗时代电气、泰科天润、绿能芯创、上海瞻芯、中电科 55 所及 13 所等。

在那些财产链环节中，长飞先辈半导体目前参与环节从外延质料、芯片造造到模块封测的全流程代工，可享受行业的快速生长，按照长飞收买启迪半导体时披露的收益预测表显示，2022 年启迪半导体收入规模有望到达 1.66 亿元，2025 年到达 3.62 亿元。

图 23：我国碳化硅财产链次要参与厂商

3.2. 有源光缆：规划较早，打入出名企业供给链

长芯盛是长飞光纤子公司，长飞光纤对其持股比例为 38.77%。长芯盛成立于 2013 年，专门处置光纤光缆、光电芯片、有源光缆(AOC)、光电模组、无源通信、综合布线、数据中心微模块、机柜及配线等相关产物研发、消费与销售的高新手艺企业，旗下拥有 FIBBR 和 iCONEC 两大子品牌，别离为有源光缆、综合布线品牌。

2021 年长芯盛完成了 A 轮及 B 轮融资，创下 AOC 光互连范畴更高融资记录，累计融资金额约人民币 6 亿元，包罗昆桥基金、云锋基金、美团龙珠等出名投资机构参与了融资。融资金额估计将用于 VR 及 AR 硬件平台、8K 高清影音、下一代精准医疗等范畴的 AOC 自主芯片研发、产线主动化等项目。

AOC 有源光缆，是指通信过程中需要借助外部能源，将电信号转换成光信号，或将光信号转换成电信号的通信线缆。

AOC 有源光缆是由多模光纤、光收发器件、控造芯片和并行光模块构成。大数据时代，高密度、高带宽应用越来越多，无源光缆或基于铜线的电缆系统不克不及满足更高的要求。

为包管传输的不变性及灵敏的应用性，AOC 是一种新型产物来做为高性能计算和数据中心的次要传输媒量。相较于传统线缆，有源光缆具有传输速度高、传输间隔长、能耗低、利用便利等诸多长处，可以帮忙通信设备享遭到光传输的优势，是数据中心、消费电子等范畴抱负的传输线缆。

长芯盛在超高清视频、虚拟现实、医疗系统、机器视觉、数据中心等应用范畴不竭获得突破。

3.3. 光器件：收买四川光恒、博创科技

光器件范畴长飞光纤先后收买四川光恒、博创科技，将营业扩展到光模块、PLC 分路器、AWG 等范畴。

1、2020 年公司斥资约 1.5 亿元收买四川光恒通信手艺有限公司 51%的股权，该公司成立于 2001 年，专注于光电器件和光模块的设想开发、造造、销售和手艺撑持办事，具备激光器光芯片 BAR 条切割测试分选、TO-CAN 设想封拆、 COB（板上芯片）封拆、同和 BOX 光器件封拆、SMT 贴片(PCBA)、光模块设想造造调测的全财产链消费集成才能。光恒营业遍及国内，北美，欧洲，以及东南亚。

2021 年四川光恒实现营业收入 6.32 亿元，同比增长 26.4%；净利润 955 万元，同比增长 24.3%。

2、2022年4月公司破费约10亿元收买博创科技12.72%的股权，同时获得原实控人 ZHU WEI （墨伟）所持股份的表决权，加上长飞之前已持有的股权，合计控造博创科技股权比列为 25.43%。

2022 年 11 月长飞光纤又拟定向参与博创科技 2200 万股增发，增发价格 17.57 元/股，前进提拔对博创科技的控股比例。

博创科技主营为应用于电信市场的产物包罗用于光纤到户收集的 PLC光分路器和光纤接入网（PON）光收发模块、用于骨干网和城域网密集波分复用（DWDM）系统的阵列波导光栅（AWG）和可调光功率波分复用器（VMUX）、用于无线承载网的前传、中回传光收发模块，用于光功率衰减的 MEMS 可调光衰减器以及普遍应用于各类光器件中的光纤阵列等，应用于数据通信市场的产物包罗用于数据中心内部互联的 25G 至 400G bps 速度的光收发模块、有源光缆（AOC）和高速铜缆（DAC、ACC）等。

2021 年博创科技收入规模 11.54 亿元，同比增长 48.6%，净利润 1.62 亿元，同比增长 83.6%；2022 年前三季度收入到达 10.11 亿元，同比增长 22.6%，净利润 1.24 亿元，同比增长 7.5%。

图 26：四川光恒收入规模（百万元）图 27：博创科技收入规模及同比增速（百万元）

3.4. 海缆与海工：与宝胜股份合做

长飞光纤的海缆营业次要与宝胜股份展开合做：宝胜科技立异股份有限公司是中国航空工业集团公司旗下的上市公司，是中国电线电缆行业国有大型控股企业，全球线缆财产合作力 10 强。

宝胜股份拥有专业化、系列化、规模化、成套化的产物族群，可专业消费 1000 个品种、10 万多个型号，近万万个规格的各类系列的电线电缆及导体、高分子质料产物，电压品级涵盖低压、中压、高压和超高压，可笼盖到电线电缆应用的各个范畴。

2021 年宝胜科技营业收入规模为 428.78 亿元。

1、宝胜海缆：2018 岁首年月中航信任与长飞光纤签订让渡协议，同意将其持有的中航宝胜海洋工程电缆有限公司 30%股权的出资权让渡给长飞光纤，长飞起头与宝胜合做，两边操纵各自由电线电缆、光纤光缆方面的资本，为合资公司赋能，为客户供给海底电缆、海底光缆、光纤复合缆、海底特种电缆和脐带缆及工程设想、造造、安拆、办事等系统化、系统化、集成化的处理计划。

宝胜海缆接纳世界最前沿的先辈手艺，研发了多项专利，拥有全球行业更高（201.68 米）VCV 立塔，配套建有 5 万吨级海缆公用船埠。

2、宝胜长飞：2018 年 6 月长飞与宝胜股份合资设立的子公司宝胜长飞海洋工程有限公司，长飞持股 70%，次要为电网输配电系统和海底电力配送、信号传输及海洋工程开发供给产品与办事。

该公司 2022 年正在停止相关安拆船只的建造及专业人员的设置装备摆设，在 2022 年内初步构成安拆及敷设才能，获得市场打破。

2021 岁尾长飞光纤与宝胜股份同比例为两家合资公司增资，出格是宝胜长飞，注册本钱由 10,000 万元大幅增加至 85,000 万元，加强了开展后劲。