磁性元件行业研究：光伏新能车充电桩三重高景气叠加

（陈述出品方/做者：德邦证券，陈海进，陈蓉芳）

磁性元件是保障电子设备平安不变工做的重要根底元器件。磁性元件是指以 法拉第电磁感应定律为原理，由磁芯、导线、基座等组件构成，实现电能和磁能相 互转换的电子元器件，是属于电子元器件行业范畴的重要分收。按用处磁性元件 次要可分为电子变压器与电感，电子变压器是指操纵电磁感应原理实现电能变更 或把电能从一个电路传递到另一个电路的静行电磁安装，将输入的高电压转化为 低电压，而电感器是一种操纵电磁感应原理的储能元件，次要起挑选信号、过滤 噪声、不变电流及按捺电磁波干扰等功用。

1.1.电子变压器

电子变压器在各类电子设备中占据重要地位。电子变压器次要构件为初级线 圈、次级线圈与铁芯。当初级线圈通交换电时，铁芯便产生交换磁通，使初级线圈 与次级线圈发作电磁联络。当次级线圈侧开路时，两头电压与两头绕组匝数成正 比，若次级线圈绕组匝数大于初级线圈，则实现升压，反之则实现降压。电子变压 器可以实现电源设备中交换电压和曲流电压的变更、整流，除此之外电路的隔离、 婚配及阻抗变更等方面绝大大都也是通过变压器来实现的，因而，跟着各类电力 电子设备的普遍应用，电子变压器行业将在其下流新能源、汽车电子等行业的推 动下实现快速开展。

全球电子变压器造造商次要集中在中国大陆、中国台湾与日本，次要企业包 括 TDK、台达、可立克、京泉华等。按照中国电子元件行业协会的数据，中国大 陆企业全球市占率约为 47%，中国台湾企业全球市场份额约占 18%，日本企业约 占 14%。国内市场方面，按照中研普华的数据，2020 年我国电子变压器供应规 模达 812.3亿元，估计到 2025 年将到达 1124.3 亿元，年均复合增长率约为6.7%。

1.2.电感

电感是电路三大根底元器件之一，以磁场能的形式贮存电能量。电感一般由 骨架、绕组、屏障罩、封拆质料、磁芯等构成。当电感绕组通上交换电时，本身电 流变革会引起本身磁通量发作变革，从而引起感应电动势，即自感效应。按照楞 次定律，自感所产生的电流会障碍流过的电流产生变革：当电流变大时，产生的 感应电流与原电流标的目的相反，电感电流减小；当电流变小时，产生的感应电流与原电流标的目的不异，电感电流变大。按照功用差别，电感能划分为用于电压转换的 功率电感、用于滤除噪声的去耦电感以及次要运用于射频电路的高频电感，普遍 应用于电力、电子工业的各个范畴，包罗新能源、电声器件、通信设备、消费电 子、汽车电子等。

跟着全球电子财产飞速开展，做为行业开展必不成少的电感器件迎来新开展 机遇。据中国电子元件行业协会估计，2021 年全球电感市场规模约为 53 亿美圆， 将来几年年均增幅将连结在 7.5%摆布，到 2026 年全球市场规模将到达 76 亿美 元摆布。国内市场方面，按照前瞻财产研究院测算，2021 年国内电感市场规模约 为 129 亿元，若以 10%的增速测算，到 2026 年我国电感市场规模将打破 200 亿 元。从合作格局上看，以村田、TDK 等为代表的的日本企业占据主导地位，国内 方面，本土企业顺络电子较为凸起。

磁性元件原质料次要涉及磁性质料造造业、辅材造造业、线材造造业与绝缘 质料造造业。按照格利尔招股申明书披露的数据，原质料中成本占比力大的次要 是漆包线和磁材，其余原质料包罗焊锡、导线、骨架等。

2.1.电磁线：漆包线

漆包线是指用绝缘漆做为绝缘涂层、用于绕造电磁线圈的金属导线，也称电 磁线。漆包线次要应用于电子和电器产物中，通过绕造线圈，产生电磁效应，操纵 电磁感应原理实现电能与磁能转换、动做控造和信号传输目标。漆包线市场成熟，合作颇为充实。目前我国漆包线消费企业浩瀚，消费程度 条理不齐。除几家较大规模的企业外，其余企业产物同量化比力严峻，使得电磁 线行业合作比力充实。业内各企业消费的同类别通用产物在物理化学性能上差别 较小，因而规模化差别是影响各企业合作力差别的重要因素。目前国内漆包线企 业有露笑科技、精达股份、长城科技等。

漆包线价格受原质料价格影响较大。漆包线原质料以铜为主，订价形式根本 为“铜价+加工费”，漆包线厂商通过加工费获取毛利，故漆包线价格受上游铜价 颠簸影响较大。受新冠疫情等客不雅因素影响，自 2020 年 3 月以来，原料铜价格的 大幅增长带动漆包线价格水涨船高。2021 年铜价继续连结在高位，2022 年 4 月 至 7 月间铜价呈现下降态势，随后又起头了震荡上行。估计跟着美联储加息节拍 趋近尾声，全球范畴内铜矿产能新增陆续下滑，铜价将迎来反弹。

2.2.磁性质料：软磁

磁性质料是应用普遍、品种繁多的重要功用质料。磁性质料是指元素铁、钴、 镍等及其合金等构成的可以产生磁性的物量。根据性量划分可分为永磁质料和软 磁质料。此中永磁质料是指在外加磁场中能被磁化，分开外加磁场后仍能连结磁 性的一类质料，次要运用于传统汽车 EPS、新能源汽车驱动电机、风力发电等领 域。软磁质料则是具有低矫顽力和高磁导率的磁性质料，易于磁化，也易于退磁， 其次要功用是导磁、电磁能量的转换与传输，普遍用于各类电能变更设备中，也 是变压器、电感等磁性元件的次要磁性质料。

软磁质料可分为金属软磁--铁氧体软磁--非晶与纳米晶软磁--金属磁粉芯四大 类。软磁质料的性能常因应用而异，但凡是希望质料的饱和磁感应强度与磁导率 要高，矫顽力和损耗要低。金属软磁质料的饱和磁感应强度高于其他品种软磁材 料，但在电阻率方面存在优势。非晶、纳米晶质料的饱和磁感应强度可以做到与 金属软磁质料坡莫合金相差不大，但矫顽力要小得多。整体而言，纳米晶合金的 综合性能更好，且不存在非晶态合金老化的问题，故有望逐步替代传统软磁质料 在将来进一步拓展市场空间。

亚太地域在全球磁性质料行业中处于中心地位。我国是磁性质料的次要消费 国，产量占全球的 60%以上，其次是日本、韩国、印度和越南等国。按照中国电 子元件行业协会磁性质料与器件分会估计，我国 2021 年软磁质料产量约为 36.1 万吨，此中软磁铁氧体产量约 22.4 万吨。软磁铁氧体行业：当前我国软磁铁氧体行业公司超越 200 家，合计产能超越 30 万吨，但绝大部门厂商年产多集中在 500-1000 吨之间。上述企业集中于中低 档产物停止价格合作，在手艺程度和消费规模上都处于较低程度。目前国内次要 厂商仍然以 TDK 消费的产物商标做为对标尺度，行业内严重的产物立异仍由 TDK 等国外公司主导。整体看，我国软磁铁氧体行业呈现出“大而不强”的场面。

非晶/纳米晶行业：目前全球涉及非晶/纳米晶软磁行业的公司次要为日立金属、 云路股份与安乐科技。非晶质料方面，云路股份全球市占率第一，市场份额占比 超越 40%；纳米晶方面，日今日立金属占据主导地位，国内现有支流消费程度能 带材厚度能做到 22-30μm 摆布，离国际先辈消费程度（带材厚度 14-22μm）仍 存在差距。 金属软磁粉芯：全球金属软磁粉芯市场次要集中在亚太地域，合作格局较为 集中。按照华经财产研究院的数据，2020 年美国美磁和韩国昌星市占约 32.4%， 中国铂科新材和东睦科达别离占比 15.6%、9.9%。跟着我国下流新能源行业的快 速开展，我国相关企业与国际上的差距大大缩小，部门范畴已经能够完全代替国 际同业。

磁性元器件次要应用于电源和电子设备，下流应用场景包罗通信、能源、医 疗、汽车等。近年来，跟着包罗光伏发电、新能源等在内的下流范畴市场需求的 快速增长，带动电子变压器、电感等磁性元器件产物需求大幅增长。此外，跟着各 行各业对主动化、智能化要求的不竭进步，磁性元件的利用量也连结增长态势。

3.1.光伏发电&光伏逆变器

光伏发电系统是现代新能源行业的核心标的目的之一，其次要由光伏组件、光伏 逆变器和其他配电设备等构成。根据能否与公共电网相连的尺度，光伏发电系统 可分为独立式与并网式。独立式光伏发电系统次要处理无电问题，一般用于光照 前提较好且负载需求量相对较小的场景，通过储能蓄电池实现电能的贮存与挪用。 并网式光伏发电系统能够将光伏组件输出的曲流电转化为与公共电网电压同幅、 同频、同相的交换电，实现与电网毗连并向电网输送电能。并网式光伏发电系统 可分为集中式与散布式两种，此中集中式次要用于空阔且光照强烈区域的集中发 电场景，散布式光伏发电系统则次要用于户用屋顶、工贸易屋顶等场景。

与集中式光伏发电系统比拟，散布式光伏发电系统将成为将来支流。过去由 于光伏发电成本较高，集中式光伏发电系统具有集约效应，在消费、建立上都具 有必然优势，故在过去 10 年内成为业界支流。然而跟着光伏发电系统成本的逐步 下降，光伏平价上彀得以实现，散布式光伏系统具有庞大的潜在市场，逐渐成为 将来光伏市场的重要增长点。除此之外，散布式光伏系统具有占空中积小，对电 网供电依赖小，智能灵敏等长处，也是其成为将来光伏开展支流选择的原因之一。

光伏拆机方面，从情况庇护和能源可持续开展战略的角度，光伏发电存在明 显优势。按照 BNEF 彭博新能源财经公布的数据，遭到光伏发电成本近年来大幅 下降的影响，全球光伏新增拆机量快速增长，2022 年全球新增光伏拆机量有望达 到 228GW。此外，遭到俄乌抵触影响下能源价格大涨、碳中和期限渐进等外在因 素影响，估计列国将进一步扩大对可再生能源的需求，全球光伏新增拆机量在 2025 年有望到达 252GW。做为全球更大的光伏拆机市场，我国光伏拆机数量增 长敏捷。2015 年我国光伏财产在低迷能源市场中逆市上扬，新增拆机量到达 15GW，并超越德国成为全球光伏累积拆机量更高的国度，2022 年我国光伏新拆 机量在 87.4GW 摆布。按照中国光伏行业协会助理秘书长预测，估计 2023-2025 年我国年均新增光伏拆机有望到达 83-99GW 摆布。

光伏逆变器是光伏发电系统的核心构成要素之一。光伏逆变器的次要感化为 实现电能的形式转换，次要用于将光伏组件产生的曲流电转化为电网传输和用户 利用的交换电。按照手艺途径差别，光伏逆变器可分为集中式逆变器、组串式逆 变器与微型逆变器。

集中式逆变器次要应用于光照平均的集中性空中大型光伏电站，具有单体功 率高、成本低、电网调理性好等特点，但应用场景要求高。组串式逆变器次要应 用于散布式光伏系统中，可满足户表里差别的应用场景需求，近年来跟着组串式 逆变器手艺提拔与成本下降，使其加速渗入集中式光伏市场。微型逆变器次要应 用于散布式光伏系统中，具备体积小、量量轻等特点，其市场次要在国外，国内由 于未针对散布式光伏系统中的曲流高压问题出台强迫性政策招致微型逆变器性价 比不及组串式逆变器，推广水平有限。

光伏逆变器方面，组串式逆变器占比颇高。 一方面，为缓解国内光伏东中西 部发电、用电的不服衡情况以及集中式光伏发电的输送损耗问题，近年来，我国 颁布诸多政策鼓舞散布式光伏的开展，另一方面，跟着组串式逆变器的手艺提拔 与成本下降，加之其具有高发电效率、高可靠性、易安拆维护等长处，正在加速渗 透大型集中式电站市场，故我国逆变器市场中组串式逆变器占比不竭提拔。按照 中国光伏行业协会估计，到 2025 年我国组串式逆变器的占比将到达 66%。

光伏拆机有望带动磁性元件需求。光伏逆变器是磁性器件的重要应用范畴之 一，利用的磁性器件次要包罗 EMC 滤波电感、Boost 升压电感、逆变电感、高 低频隔离变压器、驱动变压器等。按照大比特财产研究室的预测，到 2025 年全球 光伏侧磁性元件市场空间有望到达 114.2 亿。价值量方面，按照华经财产研究院 的数据，集中式逆变器与组串式逆变器价格近年来呈下降态势，组串式逆变器价 格要高于集中式逆变器。同时，按照固德威招股申明书披露的内容，光伏逆变器 间接质料价值量约占逆变器价值量的 93.17%，而包罗电感、变压器在内的磁性元 件在间接质料价值量中占比约为 16.85%，则磁性元件在光伏逆变器价值占比约为 15.7%。通过测算，我们估量 2025 年中国光伏侧磁性元件市场空间在 29 亿摆布。

国内光伏逆变器厂商占据市场优势地位。按照Wood Mackenzie的数据，2021 年全球光伏逆变器企业市占率排名前五的均为国内企业，合计占比超越 60%。光 伏逆变器行业具有完全合作的特征，市场格局相对不变。华为与阳光电源等龙头 企业自 2014 年以来稳居光伏逆变器行业前列。跟着下流光伏拆机量屡立异高，光 伏逆变器行业处于扩张阶段，在产能供应端仍有较大缺口，阳光电源、固德威、锦 浪科技等光伏逆变器企业都列出了扩产方案以维持市场份额。我们估计跟着各光 伏逆变器企业的产能不竭提拔，市场合作会更为剧烈，光伏逆变器价格也会逐渐 降低。

3.2.新型储能&储能变流器

储能是智能电网、可再生能源高占比能源系统、能源互联网的重要构成部门 和关键支持手艺。储能手艺能够填补电力系统中缺失的“储放”功用，使得实时 平衡的“刚性”电力系统变得愈加“柔性”，能够平抑大规模清洁能源发电接入电 网带来的颠簸性，进步电网运行的平安性、经济性和灵敏性。根据电力系统的角 度，储能应用场景可分为发电侧储能、电网侧储能与用电侧储能那三大类。

从手艺上划分，储能可分为机械储能、电磁储能、电化学类储能、热储能与化 学储能五大手艺道路。目前就储能市场开展情况而言，机械储能中的抽水蓄能与 电化学储能中的锂离子电池那两种储能体例为支流。抽水蓄能的原理是操纵电网 内部多余的电能将水从下水库抽到上水库，当需要用电时，操纵上水库的水停止 水轮发电，由此完成势能与电能间的转换。抽水蓄能的长处在于其合适大规模、 集中式的存储，手艺也比力成熟，合适于共同核电站、大规模风力发电、超大规模 太阳能光伏发电。电化学储能中的锂离子电池属于新型储能，通过 Li+在正负极间 的转换实现充放电。锂离子电池的效率在 95%以上，放电时间能持续数小时，循 环次数可超越 5000 屡次，使其几乎成为世界上应用最为普遍的电池，在电动汽 车、计算机、手机等便携式和挪动设备上皆可运用。

储能做为电气化时代能源调理的必须品，全球储能拆机量有望实现发作性增 长。按照 CNESA 的统计，2021 年全球已投运电力储能项目累计拆机规模 209.4GW，同比增长 9%。按照彭博新能源预测，到 2030 年全球储能累计拆机量 有望到达 411GW，是 2021 年全球储能累计拆机量的 15 倍。在政策方面，列国 关于储能拆机撑持力度不减。

美国方面于 2021 年颁布了 1.75 万亿美圆的刺激法 案（Build Back Better Act），按照该法案，储能将获得零丁的 ITC 退税，并于 2022 年通过了通胀削减法案（Inflation Reduction Act），将投入 3690 亿美圆投资于气 候变革与新能源项目，有望在 2022-2030 年新增 30GW 的储能新拆机量；欧盟于 2022 年提出 REPowerEU 方案用以脱节关于其他国度能源的依赖，按照欧洲储能 协会的预测到 2030 年欧洲需要摆设总拆机容量为 187GW 储能系统；中国自 2005 年初次将储能开展写入法案起头，到现在十四五开展阶段，推出许多政策推进本 国储能行业开展。按照 WoodMac 的预测，至 2031 年，中国储能市场新增拆机累 计量将到达 165GW/435GWh。

抽水蓄能主导存量，新型储能前景光亮。按照 CNESA 的统计，截行 2021 年 底，全球抽水蓄能累计拆机量占比初次低于 90%，新型储能的累计拆机规模为 25.4GW，同比增长 67.7%。新增拆机量方面，新型储能的新增投运规模更大，达 到 10.2GW，中美合计占比超越 50%。国内方面，按照 CNESA 的数据，抽水蓄 能累计拆机量占比同比下降 3%，市场增量次要来改过型储能，累计拆机规模到达 5.7GW，同比增长 75%。瞻望将来，按照 2021 年 7 月印发《关于加快鞭策新型储能开展的指点定见》，明白到 2025 年新型储能拆机规模达 30GW 以上。

储能变流器是毗连电源、电池与电网的关键元件。电化学储能系统次要有电 池办理系统（BMS）、电池组、能量办理系统（EMS）、储能变流器（PCS）以 及其他电气设备构成，此中储能逆变器决定着输出电能的量量与特征，从而很大 水平上影响电池的寿命。储能逆变器的次要功用在于实现电网和储能电池能量的 双向转换控造。在并网形态下，储能变流器按照 EMS 的指令停止充放电以光滑光 伏、风电等新能源出力；在离网形态下，为负荷供给电压与频次撑持。

新型储能拆机有望带动磁性元件需求。累计拆机规模方面，电化学储能在新型储能中的占比超越 95%，故在此以电化学储能新拆机量去替代新型储能拆机量。 储能变流器是电化学储能的重要构成部门，原质料包罗 IGBT、电容、电抗、PCB 板以及电感等电子元器件。成本占例如面，参照固德威招股书中的数据，2019 年 固德威磁性元件成本占比约为 15.6%。储能变流器价格方面，参照阳光电源的数 据，2021 年储能变流器单价约为 1.26 元/W。按照 BNEF 的预测，估计 2022-2025 年中国电化学储能新增拆机量为 4.7/6.1/7.3/8.2GW。通过测算，我们估计 2025 年中国储能侧磁性元件市场规模有望到达 13.2 亿元。

我国储能变流器行业尚处开展初期，将来仍存在较大机遇。储能变流器在技 术上与光伏逆变器同源，目前国内储能变流器厂商同时多为光伏逆变器厂商。从 储能变流器供给商排名来看，阳光电源、上能电气与科华数据表示比力凸起：阳 光电源于 2006 年正式涉足储能营业，时间上具有先发优势。2021 年阳光电源储 能系统全球发货 3GWh、储能变流器全球发货 2.5GW，持续六年均稳居中国企业 榜首；上能电气国内次要客户以央企集团、省属大型国有企业、大型民营企业为 主，斩获多项央企储能采购项目，2021 年在所有参与国内新增投运新型储能项目 的储能逆变器厂商中，拆机量排名第一；科华数据在不竭斩获国内项目标同时， 在海外设立了 30 多个营销与办事团队，积极规划国外市场。2021 年科华数能在 全球与国内市场储能变流器供给商中首屈一指，同时也被 IHS Markit 评为 2021 年全球第五大储能变流器厂商。

3.3.新能源汽车&快充桩

磁性元件是新能源汽车与充电桩中的关键元件。新能源汽车方面，跟着汽车 智能化与电动化趋向不竭开展，汽车电子应用范畴不竭从动力系统、娱乐系统向 高级驾驶辅助系统和主动驾驶拓展，汽车电子成本占整车成本的比例也逐渐提拔。 做为保障电子设备平安不变工做的重要元器件，磁性元件能普遍应用于 OBC、DCDC、电驱电控系统、逆变器等系统中。以特斯拉为例，一辆特斯拉需要的磁性元 件数量在 160-200 个之间，按照大比特财产研究室测算，2025 年全球新能源汽车 市场磁性元件市场需求量将到达 30 亿颗。磁性元件同样也是充电桩的核心元器 件之一，起到功率因数校正、电压变更、平安隔离、消弭 EMI 等重要感化。按照 大比特财产研究预测，2025 年全球公共曲流充电桩对磁性元器件的需求量或将达 到 3 亿个以上。

高压系统助力新能源汽车与充电桩磁性元件价值量提拔。按照公式 P=UI，提 升充电效率的体例有两种，别离是提拔电流与提拔电压。比拟较而言，高电压方 案具有必然优势。起首其躲避了大电流计划下的损耗、散热、线路等问题，其次实 现高电压计划相对容易，通过增加串联电池单位数量即可实现，此外高电压计划 下汽车能实现减重从而改善汽车功耗表示。跟着各大车企逐渐推出高电压车型， 磁性元件有望由此受益。按照 CWIEME 的采访内容，一台燃油车磁性元件价值量 在 100-200 元，400V 平台的新能源车磁性元件在 1200-1300 元摆布，而 800V 平台下关于磁性元件的要求更高，单车价值量有望进一步提拔。充电桩方面，为 满足高电压平台快充要求，充电桩需要并联更多的充电模块。按照大比特财产研 究室的数据，一个 30kW 的充电模块所需的磁性元件价值量在 600 元摆布，则配 套于 800V 平台下 480kW 快充桩的磁性元件价值量约为 9600 元摆布。

新能源汽车渗入率不竭提拔，带动磁性元件市场规模提拔。按照 EV Tank 的 瞻望，到 2030 年全球新能源汽车销量将到达 5212 万辆，占昔时新车销量的比例 将接近 50%。中国市场方面，在政策、供应与需求三方合力下，我国新能源车渗 透率提早 3 年完成了《新能源汽车财产开展规划（2021—2035 年）》中所提出的 “到 2025 年，新能源汽车新车销量占比到达 20%摆布”的目的，2022 年我国新 能源车渗入率约为 26%。单车价值量方面，当前纯电车支流为 400V 架构，800V 架构的车在逐渐渗入中，因为 800V 磁性元件单车价值量比拟 400V 会进一步提 升，在此假设 800V 磁性元件单车价值量为 400V 时的 1.2 倍。按照测算，我们预 计 2025 年中国汽车侧磁性元件市场空间可到达 187 亿元。

汽车所用电感次要分为功率电感、射频电感与共模扼流线圈（CMCC），汽 车电子化、智能化开展对电感提出更高要求。功率电感方面，跟着汽车电子的发 展，车载电子控造单位（ECU）的数量也在日积月累。所有 ECU 都含有 DC-DC 转换器，功率电感器则是决定那 DC-DC 性能的关键元件。目前 DC-DC 为了实现 更小尺寸，更轻重量，向着更高频开关的标的目的开展，功率电感也必需可以处置更 高的频次。射频电感方面，跟着无人驾驶的开展，为满足平安的需要，关于汽车 无线通信手艺的要求日积月累。将来射频电感不单单运用于汽车导航、汽车音响 等信息娱乐设备用的电视、灌音机收信，在无人驾驶时代将饰演更重要的感化。 CMCC 方面，收集的高速化和复杂化使得 ECU 和传感器间的电缆信号将会掺杂 外界噪声，引发毛病的可能性也会随之变大。跟着车载收集的高性能化以及操纵 范畴的扩大，估计汽车利用的 CMCC 数量也会激增。

充电桩“建桩换桩潮”将为磁性元件市场带来强劲开展动力。传统的交换充 电桩功率较低，难以满足车主关于充电速度的要求，跟着大功率充电手艺逐步成 熟，新能源汽车市场兴旺开展将拉动充电桩市场需求。按照大比特财产研究室预 测，2021-2025 年间全球累计需要新增约 1,200 万个公共充电桩，此中公共曲流 充电桩新增约 480 万个。同时相较传统交换充电桩，一些车企在推出 800V 架构 新车时也在规划 480kW 快充桩。此类充电桩对磁性元件的需求量更大，性能要求 更高，大功率、模块化将成为充电桩磁性元件行业将来手艺开展的大趋向。按照 测算，我们估计 2025 年中国充电桩侧磁性元件的市场空间在 33 亿元以上。

充电桩中的磁性元件估计将向高频次、低损耗、集成化标的目的开展。超等快充 通过提拔充电功率实现充电时间的缩短，本来适用于通俗充电桩的磁性元器件将 无法满足需求，需要选择损耗更低、转换效率更高的高频磁性质料。同时，充电桩 充电功率的提拔是通过增加充电模块的体例实现的，为尽可能缩小体积，磁性元 器件也需要往模块化开展。

磁性元件下流多应用场景带来新开展动能。 （1）光伏发电：光伏发电系统是现代新能源行业的核心标的目的之一，在情况保 护和能源可持续开展战略方面存在优势。做为全球更大的光伏拆机市场，我国光 伏拆机数量增长敏捷，按照中国光伏行业协会助理秘书长预测，2023-2025 我国 年均新增光伏拆机有望到达 83-99GW 摆布。光伏逆变器是磁性器件的重要应用 范畴之一，我们估计到 2025 年中国光伏侧磁性元件市场空间在 29 亿摆布。

（2）新型储能：新型储能具有选址灵敏、建立周期短等优势，正日益普遍地 嵌入电力系统源、网、荷各个环节。按照 CNESA 预测，抱负形态下到 2026 年我 国新型储能累计规模将到达 79.5GW。储能变流器是毗连电源、电池与电网的关 键元件，电感则是储能变流器不成贫乏的磁性元件。我们估计 2025 年中国新型储 能侧磁性元件市场规模有望到达 13.2 亿元摆布。 （3）新能源汽车与充电桩：磁性元件普遍应用于新能源汽车 OBC、DC-DC、 电驱电控系统等系统中，同时也是充电桩的核心元器件之一。新能源汽车渗入率 的提拔以及电气系统向高压化的改变将带动磁性元件单车单桩价值量提拔。我们 估计到 2025 年中国汽车与充电桩侧磁性元件市场规模将到达 220 亿以上。

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精选陈述来源：【将来智库】「链接」